个人业务外汇买卖，宇宙第一大行暂停，背后是因为外汇紧张？

昨天，工行发布了一个通告，关于个人外汇买卖及外汇兑换业务相关安排的通告。

有不少朋友问，这是啥意思？是不是以后个人无法换汇了？于是，一大堆的民间解读来了。什么外汇紧张，这论那论的一大堆。看着挺热闹，但是基本上是驴唇和马嘴的关系。

首先说明，暂停个人外汇买卖业务，不影响个人换汇。

因为公告明确表示，本次仅调整个人外汇买卖业务，不涉及个人结售汇业务。个人结售汇业务可按政策办理。

那问题来了，为什么要暂停个人外汇买卖？工行后其他会不会跟进？对于市场传递了什么信号？

1.前事不忘后事之师

暂停个人外汇买卖，主要还是规避风险。2020年，原油一度跌成了负数。当时有很多投资者抄底原油的时候，谁也没有想到这东西可以这么跌。于是，有人从30美元，一路抄底到了5美元。此时，还有人在抄底，直到跌成负37.63美元后，大家终于知道什么是鳄鱼的眼泪。

此时，出现了原油宝事件。媒体报道说，中行这次原油为负惨案中，亏损额度有10亿美元。很多参与抄底的投资者，还倒欠银行很多个W，中行不得不采取折中方案。兜底了大部分投资者的损失，还受到了银保监会的罚单，罚款就达到了5050万元。

原油宝是金融衍生品，个人外汇买卖也是金融衍生品。

投资这个，如果做对了方向，那是别墅靠大海。一旦逆向操作，只能享受天台的凉风。

工行的个人外汇买卖业务，采取的是T+0模式。允许客户当日买卖外汇，因此原则上可以在当日进行多次买卖交易。并且，交易中自带杠杆。这意味着，一旦方向错误，亏损盈利将会放大。

近期美联储要加息，此举将会加速汇率市场波动。如果因为波动而产生大额亏损，原油宝的案例将会重现。这种既亏钱，又挨处罚的产品，如果是你还会保留？

答案显而易见，暂停是必然的一个选择。我预估，后面还会有其他有类似业务的跟进暂停动作。

事实上，近期外汇市场波动确实很大。地缘冲突后，卢布就经历了。卢布行情，已经不是波动那么简单了，冰火两重天来形容都不为过。无独有偶，日元兑美元的汇率，近期就出现了大幅贬值。现在，已经是20年的新低。

具体逻辑，昨天已经有所描述。那么汇率市场波动，会对人民币有影响吗？

我的观点是，影响不太大。

2.人民币汇率影响

本币升值，有利于本土资产价格上涨。这是一个基本规律，历史上发生了太多次，我就不一一列举了。尤其是股市，和汇率走势是正相关。

美元为了让资金回归本土，也是走的这个路子。因为美元升值了，本土的资产就贵。这就苦了美元指数那几个货币，近期纷纷出现不同程度贬值。欧元将会进入加息选择，因为本土的通胀数据太高。而日本，则不会跟。我们，同样不会跟。

日本不跟的主要原因是因为通缩，多年来CPI数据不足1%，政府还在为了通胀2%努力。此时如果加息，他们会更加惨烈。美元看准了这一点，日元和美元的利率倒挂，就足以让日元贬值了。另外，日本没有外汇管制。热钱流动，随着市场变化而行。

最近中美利率倒挂，原则上会让资金流出，进而产生汇率贬值压力。但大家看到了，我们的汇率波动不大，甚至还稳定在了一定区间。根本原因是，中国有外汇管制。这样，一些热钱并不能随意流出。另外，地缘冲突后，一些资金也在配制人民币资产。

汇率波动，还和一个因素有关，那就是贸易顺差能力。金本位时代，汇率和贸易顺差，一直是相互关系的。贸易顺差额度越大，本币的含金量就越足。目前信用货币时代，道理也一样并没什么改变。

一季度贸易数据显示，我们依然是出口顺差大国。

银行暂停个人外汇买卖后，也会间接支撑人民币贬值压力。

我们目前的CPI数据也不高，此时还会有很大的货币刺激空间。本周末，不出意外将会有降准宣布。按照惯例，应该是明天收盘后。宽松的货币政策，会带来一定的贬值预期。但是贸易顺差能力，国外资金人民币资产配制，这都是稳定汇率的基础。

所以，我认为我们汇率不会大幅波动的原因。

说到这里，基本上回答了文章开头的几个问题。并不是因为外汇额度问题，而是为了避免吃力不讨好的结局。

以下是股市相关分析，不喜欢的可以略过。

3.

说说基建板块，和明日行情预判

今年是个大基建年，会持续到2023年，还有一波大高潮出现。

1929年，美国人经历了一场大萧条。为了解决困局，政府选择了凯恩斯主义。也就是以工代赈模式，此举让美国经济重回强势区域。当时有媒体报道，政府的行为就是发钱。但，需要你用劳动取得才行。这有本质区别疫情后的美元操作。那时候，政府花钱雇一波人挖坑，然后雇另一波人填坑。这就是凯恩斯主义，话糙理不糙，其实就是以工代赈。

以工代赈有个问题，可以产生大量库存。也就是会产生巨大产能过剩，如果消耗不好就会为下次危机埋下伏笔。美国国运兴旺，赶上了后面的世界大战，否则不可能会快速完成逆袭。

基建，其实就是以工代赈。如果贸易持续表现强劲，我们就有点类似当时的美国。只不过形势发生了变化，当时因为战争的绞肉机出现，今天是疫情带来的改变。

今年基建会持续，明天还有发改委的投资发布会，我们看看到底有多大的规模。

地产，要解决库存的问题。基建，要解决就业和经济问题。这两个，需要货币政策支持。所以你也看到了，近期各地都在放开买房政策。其他的不展开了，底部要启动的也就是最近就有点动作了。

剩下的是技术分析。

收盘后，我说外围不差。现在欧洲保持红盘，A50和美指期货也不错。今晚上，全球美元黑周四了。

今天走势是相当不错的，完美突破了昨天高点，并试探了近期的低开缺口。关键时刻，地产、白酒、券商、半导体助攻，完成了今天的向上走势。总体看，走的是超预期的。昨天我给的预判是，今天给个假阴线就满足了。市场给出了个惊喜，算是近期虐待后的回血吧。

希望不是老乡别走3.0……

目前来看，今天围绕的震荡，依然是15分钟构造。所以，明天还有个向上冲。我说过，这波要先过3300才有像模像样的回撤确认。这都没干，现在就去看3000点，我觉得过于悲观。

明天的走势，我倾向上影线形态阳线。过了缺口后，依然看构造完成，然后再做抉择。