【华泰期货】铁矿石：疫情叠加高炉检修 铁矿高位震荡运行

　　上周，随着唐山部分地区解封，钢企原料采购困难的问题得到缓解，市场对于唐山全面解封的预期有所加强。然而随着唐山地区部分高炉检修消息传来，叠加高频数据显示国内商品房成交面积大幅下滑，期现价格在随后的交易日双双回落，至周五收盘，铁矿主力09合约收于919元/吨，周度环比下跌7元/吨。

　　海外方面：俄乌战争未出现明显缓和迹象，两国的铁矿石供给几乎停滞，俄乌两国的铁矿石供应缺口也将持续，后期需密切关注俄乌战争的变化给铁矿供给带来的影响。

　　疫情方面：全国疫情数据公布显示，市场最为关注的长三角地区疫情持续恶化，暂未见到拐点。近日，交通运输部召开的会议中强调了要确保“一断三不断”，明确要求公路交通网络不断，这在一定程度上会缓解市场对于物流问题的担忧。唐山部分地区开始解封，钢企原料采购困难的问题也会进一步缓解，港口日均疏港量有所回升。

　　供应方面：新口径全球发运2744万吨，周度环比减少426万吨，澳洲发运1732万吨，周度环比减少156万吨，巴西发运496万吨，周度环比减少218万吨，非主流发运516万吨，周度环比减少52万吨。发运数据环比减少，处于下行趋势。45港到港2019万吨，周度环比增加93万吨。到港数据虽环比增加，但仍处于下行趋势。

　　需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.27%，环比上周增加1.82%，同比去年下降4.59%；高炉炼铁产能利用率84.95%，环比增加1.19%，同比下降2.25%；钢厂盈利率76.19%，环比增加1.30%，同比下降14.29%；日均铁水产量229.32万吨，环比增加3.21万吨，同比下降3.12万吨。

　　库存方面：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15225.85，环比降163.17；日均疏港量301.50增32.31.分量方面，澳矿7407.10降29.26，巴西矿4967.90降99，贸易矿8803.30降138.34，球团507.40降14.14，精粉1127.20降21，块矿1943.30降23.48，粗粉11647.95降104.55；在港船舶数106条降12条。

　　整体来看，国内疫情的点状爆发打断了原有的供需节奏，暂未迎来钢铁产销的传统旺季，俄乌战争也在持续的影响着全球铁矿的供给格局。目前，国内房地产行业的低迷拖累了钢铁消费，也影响了铁矿石的消费，然而铁矿石并没有出现累库现象，反而开始稳定地去化。上周五领导层针对目前的经济形势也强调“政策要靠前发力，适时加力，并研究新预案”，长期来看，北方限产政策退出，钢厂复产仍是趋势，叠加在国家稳定经济的强预期下，铁矿石的消费和基本面也将持续向好，但短期疫情仍是很大的干扰因素，原料紧张局面仍将持续，仍需紧密跟踪疫情动态和政策情况，短期灵活操作。

　　策略：

　　单边：中期看涨

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　关注及风险点：重点关注政策对市场的干预，海运费上涨风险等。

（文章来源：华泰期货）